MARKET RADAR · DAILY

能化领涨，粕类偏强，多空分歧

21 涨 / 9 跌 · 成交 2310 万手 · 成交额 12044 亿
一句话：PVC 增仓领涨 4.87%，豆粕资金流入居前；棉花、沪银资金流出，市场整体偏多但量能活跃度低。

市场热度 55 中性多空分歧上涨占比 70% · 全市场20日位 85% · 量能活跃 7%

01今日要点

主线PVC 增仓放量领涨，20日位 100%

PVC 收涨 4.87%，资金净流入 4.68 亿，持仓增加 9.1 万手，成交量达 266.8 万手，量比 7.2，20日分位 100%，5日累计涨 12.0%。

WATCH 持仓能否延续高位是后续关键。

资金豆粕资金净流入 3.38 亿，增仓上涨

豆粕收涨 1.09%，持仓增加 9.9 万手，资金流入 3.38 亿，20日位 100%，粕类板块偏热。

WATCH 资金流入持续性需观察。

背离沪银减仓上涨，资金流出 1.40 亿

沪银收涨 1.82%，但持仓减少 8599 手，资金净流出 1.40 亿，5日累计跌 5.6%，价格与资金方向背离。

WATCH 减仓上涨是否延续需关注。

库存热卷库存连续 40 日去化，处历史 1% 分位

热卷库存日减 2058，连续去化 40 日，库存水平极低，但价格仅涨 0.54%，库存支撑与价格涨幅背离。

WATCH 低库存下价格能否获得支撑。

放量乙二醇放量增仓，量比 4.97

乙二醇收涨 1.50%，成交量 179.2 万手，量比 4.97，持仓增加 1.6 万手，20日位 96%，5日累计涨 16.7%。

WATCH 放量后持仓能否延续。

02板块主线

多头主线能化 20日位 89%（偏热）能化 — 能化板块 20日位 89% 偏热，PVC 增仓领涨，纯碱、乙二醇跟涨，资金流入明显。

延续强势粕类 20日位 99%（偏热）粕类 — 粕类板块 20日位 99% 偏热，豆粕增仓上涨，菜粕同步走强，资金持续流入。

资金回流黑色 20日位 84%（偏热）黑色 — 黑色板块 20日位 84% 偏热，热卷、螺纹钢增仓上涨，焦煤放量，资金回流迹象。

转弱板块油脂 20日位 73%（中性）油脂 — 油脂板块 20日位 73% 中性，棕榈油、菜油减仓下跌，豆油价稳，板块整体偏弱。

03连续性追踪 09-03 → 09-04

品种	昨日 09-03	今日 09-04	演化
PVC V	-0.69%	+4.87%	资金方向反转大幅回流
豆粕 M	+1.26亿	+1.09%	延续关注
纯碱 SA	-1.03%	+3.02%	延续关注
沪银 AG	+2.07%	+1.82%	连续两日走强多头延续
沪铜 CU	-6960万	+3.08亿	资金方向反转大幅回流

04明日关注

1PVC 持仓能否延续高位？

2豆粕资金流入是否持续？

3沪银减仓上涨是否延续？

4热卷低库存下价格能否获得支撑？

5乙二醇放量后持仓能否延续？

05基差 · 库存雷达 4 条极值

库存热卷 HC — 库存连续 40 日去化，库存处历史 1% 分位，日增减 -2058

库存沪铝 AL — 库存连续 39 日去化，库存处历史 1% 分位，日增减 -6045

库存不锈钢 SS — 库存连续 18 日去化，库存处历史 3% 分位，日增减 -2648

库存橡胶 RU — 库存连续 9 日去化，库存处历史 1% 分位，日增减 -100

06附录 · 品种全景 30 品种 · 09-04

全品种：涨跌幅 / 收盘 / 资金 / 持仓 / 量比 / 20日位置 / 基差 / 库存 / 形态

#	品种	涨跌幅	收盘	资金	持仓变化	量比	20日位	基差	结构	库存	形态
1	PVC V	+4.87%	5128	+4.68亿	+9.1万	1.57	100%	+3.9%	远月升水	78%分位	增仓上行
2	纯碱 SA	+3.02%	1093	+2318万	+2.1万	1.38	100%	-2.9%	远月升水	68%分位去化4日	增仓上行
3	沪银 AG	+1.82%	16250	-1.40亿	-8599	0.67	53%	+0.2%	远月升水	90%分位	减仓上涨
4	PTA TA	-1.50%	5922	+8904万	+1.5万	0.90	63%	-10.0%	远月贴水	3%分位	增仓下跌
5	乙二醇 EG	+1.50%	5898	+9595万	+1.6万	1.05	96%	-8.4%	远月贴水	3%分位	增仓上行
6	沪金 AU	+1.46%	965.96	-484万	-5009	0.78	48%	+1.0%	远月升水	100%分位	减仓上涨
7	玻璃 FG	+1.35%	978	-5519万	-5.6万	1.07	100%	+0.6%	远月升水	79%分位	减仓上涨
8	菜粕 RM	+1.15%	2382	+600万	+2518	0.96	96%	-5.6%	远月贴水	99%分位	增仓上行
9	豆粕 M	+1.09%	3423	+3.38亿	+9.9万	1.03	100%	+2.2%	远月升水	36%分位	增仓上行
10	铁矿石 I	+1.04%	727	+772万	+1.1万	0.90	94%	+2.5%	远月贴水	100%分位	增仓上行
11	螺纹钢 RB	+0.92%	3166	+9912万	+3.1万	1.10	83%	-0.3%	远月升水	100%分位	增仓上行
12	原油 SC	-0.83%	685.2	-87万	-1267	0.88	87%	—	—	—	减仓下跌
13	焦煤 JM	+0.66%	1666	+953万	+5721	0.75	82%	-29.8%	远月升水	65%分位	增仓上行
14	焦炭 J	+0.60%	2171	-60万	-276	0.68	76%	+0.8%	远月升水	97%分位	减仓上涨
15	燃油 FU	-0.60%	3841	-3143万	-8184	0.75	69%	-42.3%	远月贴水	93%分位	减仓下跌
16	塑料 L	+0.57%	8359	+5544万	+6632	0.92	83%	-9.7%	远月贴水	8%分位	增仓上行
17	热卷 HC	+0.54%	3381	+1.51亿	+4.5万	0.87	82%	-0.2%	远月升水	1%分位去化40日	增仓上行
18	聚丙烯 PP	+0.54%	8567	+1.03亿	+1.2万	0.95	79%	-12.3%	远月贴水	90%分位	增仓上行
19	菜油 OI	-0.50%	10175	-5449万	-5355	0.63	19%	-4.1%	远月贴水	68%分位	减仓下跌
20	沪锌 ZN	+0.43%	26745	-5253万	-1964	0.68	78%	-0.4%	远月贴水	3%分位	减仓上涨
21	甲醇 MA	-0.41%	3175	-2124万	-6691	1.11	90%	-5.7%	远月贴水	90%分位	减仓下跌
22	棕榈油 P	-0.39%	10230	-6477万	-6331	0.85	78%	+3.5%	远月升水	—	减仓下跌
23	棉花 CF	-0.39%	16790	-1.44亿	-8581	0.58	54%	-7.8%	远月升水	—	减仓下跌
24	白糖 SR	+0.30%	5437	-919万	-1691	1.07	98%	+4.4%	远月升水	79%分位去化3日	减仓上涨
25	沪铜 CU	+0.22%	108780	+3.08亿	+2827	0.76	69%	-1.0%	远月贴水	21%分位去化12日	增仓上行
26	豆油 Y	-0.19%	9165	-3273万	-3571	0.83	89%	-0.5%	远月贴水	36%分位	价稳
27	橡胶 RU	-0.11%	18700	-137万	-73	0.97	72%	+3.7%	远月升水	1%分位去化9日	价稳
28	不锈钢 SS	+0.11%	13845	-3971万	-2868	0.77	14%	-2.7%	远月升水	3%分位去化18日	价稳
29	花生 PK	+0.07%	8014	-2854万	-3561	0.63	25%	—	—	100%分位	价稳
30	沪铝 AL	+0.06%	24290	-5081万	-2092	0.87	82%	+0.0%	远月升水	1%分位去化39日	价稳

量比 = 今日成交 / 前5日均量 · 20日位 = 现价在近20日高低区间的百分位 · 基差 = 现货-主力（基差率历史分位基于自建数据库）· 结构 = 主力较近月升贴水 · 库存来自东方财富（部分品种无数据）

07数据来源

注行情与持仓来自交易所及新浪公开数据；资金流为持仓变化×均价的估算值，非官方口径；库存/仓单来自东方财富，现货价格与基差来自公开现货报价（自建历史库计算分位，取不到时不展示）。本报告不构成投资建议。