MARKET RADAR · DAILY

能化领涨原油飙升，贵金属承压回落

17 涨 / 12 跌 · 成交 1552 万手 · 成交额 951 亿
一句话：原油以 +6.96% 领涨、燃油 +6.00% 跟随，能化板块 8/10 上涨；沪银 -3.24% 为最弱品种，增仓下跌且库存连续 5 日累库至历史 100% 分位，资金分化明显。
市场热度 49 中性 多空分歧 上涨占比 57% · 全市场20日位 38% · 量能活跃 20%
01今日要点
主线原油 +6.96% 领涨，能化板块 8/10 上涨
原油单日 +6.96%，燃油 +6.00%、乙二醇 +4.54%、甲醇 +3.24%、PTA +3.22% 同步走强，能化板块 10 个品种中 8 个上涨。但原油、燃油均为减仓上涨（delta_hold 分别 -3759、-1492），乙二醇与 PTA 则为增仓上行（delta_hold 分别 +7532、+13920）。
WATCH 能化板块增仓与减仓并存，持仓结构能否统一是持续性的关键
资金沪铜资金流入 8.17 亿居首，但价格 -0.59% 增仓下跌
沪铜资金流入 816613950、持仓增加 7415，价格却下跌 0.59%，呈增仓下跌形态。同时沪铜库存连续 6 日去化、处历史 1% 分位，主力基差率降至近 86 日 1% 分位（现货 112147），结构为远月贴水。
WATCH 资金流入与价格方向背离能否收敛，基差极低分位是否延续
背离沪银 -3.24% 增仓下跌，库存累库至历史 100% 分位
沪银下跌 3.24%，资金流入 157831558、持仓增加 10078，呈增仓下跌。库存连续 5 日累库、处历史 100% 分位，日增减 +1753，与价格下跌方向一致；贵金属板块 20 日分位 12% 偏冷，2 个品种全部下跌。
WATCH 累库与增仓下跌是否持续，板块偏冷分位能否修复
放量乙二醇 +4.54% 增仓上行，成交量比 3.57 倍
乙二醇上涨 4.54%，成交量 1329988、量比 3.57 为当日最高，资金流入 40763184、持仓增加 7532，呈增仓上行。但库存连续 5 日累库、处历史 99% 分位，日增减 +1050，价格与库存方向背离。
WATCH 高量比与增仓能否延续，库存累库与价格上行是否持续背离
基差甲醇基差率降至近 86 日 1% 分位，价格 +3.24% 减仓上涨
甲醇上涨 3.24%，主力基差率降至近 86 日 1% 分位（现货 4110），结构为远月贴水；持仓减少 7941、资金流出 23505360，呈减仓上涨。
WATCH 基差极低分位与减仓上涨的组合能否延续
02板块主线
多头主线 能化 20日位 37%（中性） 能化 — 原油 +6.96%、燃油 +6.00%、乙二醇 +4.54%、甲醇 +3.24%、PTA +3.22%，能化 20日位 37% 中性下 8/10 上涨，乙二醇增仓 7532、PTA 增仓 13920
资金回流 有色 20日位 52%（中性） 有色 — 沪铜资金流入 816613950、持仓增加 7415，沪锌资金流入 85872840、持仓增加 3209，有色 20日位 52% 中性
转弱板块 贵金属 20日位 12%（偏冷） 贵金属 — 沪银 -3.24% 增仓下跌、持仓增加 10078，沪金 -1.33% 增仓下跌、持仓增加 9374，贵金属 20日位 12% 偏冷、2/2 下跌
延续强势 油脂 20日位 33%（中性） 油脂 — 菜油 +1.17% 增仓上行、持仓增加 14632、资金流入 150182848，棕榈油 +0.68% 减仓上涨、持仓减少 23959，油脂 20日位 33% 中性、3/3 上涨
03连续性追踪 09-23 → 09-24
品种昨日 09-23今日 09-24演化
原油 SC -4.04% +6.96% 延续关注
燃油 FU -1.60% +6.00% 延续关注
沪铜 CU -0.80% -0.59% 延续关注
乙二醇 EG -4.01% +4.54% 延续关注
沪银 AG +8267万 -3.24% 延续关注
04明日关注
1原油、燃油减仓上涨后持仓能否延续
2乙二醇高量比增仓上行与库存累库背离是否持续
3沪铜资金流入与价格增仓下跌方向能否选择
4沪银累库至历史 100% 分位与增仓下跌是否延续
5甲醇基差 1% 分位与减仓上涨组合是否持续
05基差 · 库存雷达 8 条极值
库存沪铝 AL — 库存连续 54 日去化，库存处历史 1% 分位，日增减 -10637
库存不锈钢 SS — 库存连续 33 日去化，库存处历史 1% 分位，日增减 -177
库存沪锌 ZN — 库存连续 8 日去化，库存处历史 1% 分位，日增减 -1403
库存沪铜 CU — 库存连续 6 日去化，库存处历史 1% 分位，日增减 -2468
库存沪银 AG — 库存连续 5 日累库，库存处历史 100% 分位，日增减 +1753
库存乙二醇 EG — 库存连续 5 日累库，库存处历史 99% 分位，日增减 +1050
基差沪铜 CU — 主力基差率降至近 86 日 1% 分位（现货 112147），结构「远月贴水」
基差甲醇 MA — 主力基差率降至近 86 日 1% 分位（现货 4110），结构「远月贴水」
06交易所调控事件 10 条
上调SCFIS欧线 — 保证金率 26%→28%（ec2611 等 3 个合约）
上调丁二烯橡胶 — 保证金率 12%→14%（br2610 等 12 个合约）
上调乙二醇 — 保证金率 7%→9%（eg2611）
上调低硫燃料油 — 保证金率 18%→20%（lu2610 等 2 个合约）
上调低硫燃料油 — 保证金率 16%→18%（lu2612 等 10 个合约）
上调原油 — 保证金率 18%→20%（sc2610 等 2 个合约）
上调原油 — 保证金率 16%→18%（sc2612 等 18 个合约）
上调燃料油 — 保证金率 18%→20%（fu2610 等 2 个合约）
上调燃料油 — 保证金率 16%→18%（fu2612 等 10 个合约）
上调石油沥青 — 保证金率 12%→14%（bu2610 等 16 个合约）
07附录 · 品种全景 30 品种 · 09-24
全品种：涨跌幅 / 收盘 / 资金 / 持仓 / 量比 / 20日位置 / 基差 / 库存 / 形态
#品种涨跌幅收盘资金持仓变化 量比20日位基差结构库存形态
1 原油 SC +6.96% 743.5 -279万 -3759 0.94 53% — — — 减仓上涨
2 燃油 FU +6.00% 4363 -651万 -1492 0.93 76% -42.4% 远月贴水 93%分位 减仓上涨
3 乙二醇 EG +4.54% 5412 +4076万 +7532 0.79 34% -17.8% 远月贴水 99%分位 累库5日 增仓上行
4 沪银 AG -3.24% 15661 +1.58亿 +1.0万 1.27 18% +0.5% 远月升水 100%分位 累库5日 增仓下跌
5 甲醇 MA +3.24% 2960 -2351万 -7941 1.36 25% -28.0% 远月贴水 54%分位 减仓上涨
6 PTA TA +3.22% 6340 +8825万 +1.4万 1.01 72% -11.3% 远月贴水 7%分位 增仓上行
7 聚丙烯 PP +2.71% 8631 -2729万 -3162 1.00 57% -12.7% 远月贴水 58%分位 去化9日 减仓上涨
8 橡胶 RU +2.51% 19600 -8236万 -4202 1.24 84% +4.6% 远月升水 50%分位 减仓上涨
9 塑料 L +1.73% 8235 -7133万 -8662 1.05 50% -10.4% 远月贴水 18%分位 减仓上涨
10 玻璃 FG -1.51% 914 -2343万 -2.6万 0.94 16% -7.1% 远月贴水 22%分位 减仓下跌
11 沪金 AU -1.33% 927.66 +870万 +9374 1.56 5% +0.1% 远月升水 100%分位 增仓下跌
12 纯碱 SA -1.18% 1004 -1426万 -1.4万 1.11 4% -6.7% 远月升水 14%分位 累库3日 减仓下跌
13 菜油 OI +1.17% 10264 +1.50亿 +1.5万 1.13 46% -3.8% 远月贴水 96%分位 增仓上行
14 棕榈油 P +0.68% 9806 -2.35亿 -2.4万 0.87 19% +4.0% 远月升水 — 减仓上涨
15 白糖 SR +0.63% 5404 -2.15亿 -4.0万 1.14 48% +4.3% 远月升水 90%分位 减仓上涨
16 沪铜 CU -0.59% 110130 +8.17亿 +7415 0.97 61% -1.8% 远月贴水 1%分位 去化6日 增仓下跌
17 PVC V +0.57% 4798 -2.27亿 -4.7万 0.96 47% +2.9% 远月升水 64%分位 去化9日 减仓上涨
18 焦煤 JM -0.46% 1509 -3750万 -2.5万 0.80 9% -36.0% 远月升水 8%分位 去化3日 减仓下跌
19 不锈钢 SS -0.40% 13815 -1.71亿 -1.2万 1.23 54% -2.1% 远月升水 1%分位 去化33日 减仓下跌
20 豆油 Y +0.39% 8962 -7332万 -8181 0.78 39% -0.6% 远月升水 100%分位 减仓上涨
21 沪锌 ZN +0.36% 26760 +8587万 +3209 1.13 41% +0.2% 远月升水 1%分位 去化8日 增仓上行
22 豆粕 M +0.35% 3426 -1.47亿 -4.3万 0.77 65% +0.8% 远月升水 100%分位 减仓上涨
23 棉花 CF +0.25% 15835 -1.07亿 -6780 0.83 8% -9.0% 远月升水 — 减仓上涨
24 热卷 HC -0.18% 3298 +8835万 +2.7万 0.89 6% -0.6% 远月升水 3%分位 价稳
25 沪铝 AL -0.10% 24200 -1.50亿 -6200 1.23 51% -0.2% 远月升水 1%分位 去化54日 价稳
26 花生 PK -0.07% 7998 -9072万 -1.1万 0.69 62% — — 100%分位 价稳
27 焦炭 J -0.05% 1974.5 -317万 -1607 0.68 9% -13.8% 远月升水 3%分位 价稳
28 菜粕 RM -0.04% 2360 -3993万 -1.7万 0.77 51% -3.6% 远月升水 85%分位 价稳
29 螺纹钢 RB +0.03% 3118 +2720万 +8724 0.86 36% -1.7% 远月升水 94%分位 价稳
30 铁矿石 I +0.00% 713.5 -843万 -1.2万 0.77 22% +2.6% 远月贴水 69%分位 价稳
量比 = 今日成交 / 前5日均量 · 20日位 = 现价在近20日高低区间的百分位 · 基差 = 现货-主力（基差率历史分位基于自建数据库）· 结构 = 主力较近月升贴水 · 库存来自东方财富（部分品种无数据）
08数据来源
注 行情与持仓来自交易所及新浪公开数据；资金流为持仓变化×均价的估算值，非官方口径；库存/仓单来自东方财富，现货价格与基差来自公开现货报价（自建历史库计算分位，取不到时不展示）；保证金/手续费为交易所结算参数（公开聚合渠道）。本报告不构成投资建议。