MARKET RADAR · DAILY

普跌格局尽显，贵金属能化领跌全场

3 涨 / 27 跌 · 成交 1792 万手 · 成交额 11848 亿
一句话：沪银重挫 5.34%、原油大跌 4.51% 领跌全场，仅燃油、花生等少数品种逆势收红；资金面上沪铜净流出 8.46 亿、不锈钢逆势吸金 4.52 亿，多空分歧显著。
市场热度 39 偏冷 避险防御 上涨占比 10% · 全市场20日位 20% · 量能活跃 43%
01今日要点
主线沪银重挫 5.34%，贵金属板块 20 日位仅 2% 偏冷
沪银单日下跌 5.34%，5 日累计跌幅达 5.2%，20 日位置降至 0%，增仓 3736 手，呈增仓下跌形态。沪金同步下跌 0.74%，贵金属板块 20 日分位仅 2%，板块内 0 涨 2 跌。
WATCH 连续两日走弱后持仓能否延续，方向是否选择
资金沪铜资金净流出 8.46 亿，不锈钢逆势吸金 4.52 亿
沪铜净流出 8.46 亿、减仓 7765 手，资金方向较昨日 +1.17 亿发生反转，收跌 1.86%。不锈钢净流入 4.52 亿、增仓 34328 手，但价格下跌 2.19%，呈增仓下跌。
WATCH 沪铜资金流出是否持续，不锈钢增仓能否延续
基差螺纹钢、PVC 基差率降至近 96 日 2% 分位
螺纹钢主力基差率降至近 96 日 2% 分位（现货 3175），结构为远月升水，当日增仓 29013 手、价格微跌 0.16%。PVC 基差率同样降至 2% 分位（现货 4868），远月升水结构，增仓 9597 手、下跌 2.30%。
WATCH 基差极值下结构是否修复，持仓延续性是关键
库存不锈钢库存连续 42 日去化，处历史 1% 分位
不锈钢库存连续 42 日去化，库存水平处历史 1% 分位，日增减 -62。但当日价格下跌 2.19%、增仓 34328 手，库存去化与价格走弱形成背离。
WATCH 库存去化能否持续，价格与库存背离是否收敛
放量PVC 成交放量 3.21 倍、持仓增 3.36 倍
PVC 成交量放大至 1209968，为均量的 3.21 倍，持仓增至 1100006，为均量的 3.36 倍，价格下跌 2.30%。菜油成交放量 2.83 倍、乙二醇放量 2.64 倍，均伴随价格走弱。
WATCH 放量增仓后持仓能否延续，方向是否选择
02板块主线
转弱板块 贵金属 20日位 2%（偏冷） 贵金属 — 沪银 -5.34%、沪金 -0.74%，贵金属 20日位 2% 偏冷，板块 0 涨 2 跌，沪银增仓 3736 手下跌
资金回流 有色 20日位 12%（偏冷） 有色 — 不锈钢净流入 4.52 亿、增仓 34328 手，沪锌净流入 1.49 亿、增仓 5850 手，有色 20日位 12% 偏冷
转弱板块 能化 20日位 30%（中性） 能化 — 原油 -4.51%、甲醇 -3.21%，能化 20日位 30% 中性，板块 1 涨 10 跌，PVC 成交放量 3.21 倍
延续强势 软商品 20日位 32%（中性） 软商品 — 花生 +1.07% 增仓 4302 手上行，软商品 20日位 32% 中性，板块 1 涨 4 跌
03连续性追踪 10-14 → 10-15
品种昨日 10-14今日 10-15演化
沪铜 CU +1.17亿 -1.86% 资金方向反转 转为流出
沪银 AG -2.72% -5.34% 连续两日走弱 空头延续
不锈钢 SS -1.10亿 -2.19% 资金方向反转 大幅回流
棕榈油 P +0.98% -3.03% 资金方向反转 大幅回流
原油 SC +1.42% -4.51% 延续关注
04明日关注
1沪银连续两日走弱后，持仓能否延续、方向是否选择
2沪铜资金净流出 8.46 亿后，流出是否持续
3不锈钢库存连续 42 日去化与价格下跌的背离是否收敛
4螺纹钢、PVC 基差率处 2% 分位极值，结构是否修复
5PVC 成交放量 3.21 倍、持仓增 3.36 倍后，持仓延续性是关键
05基差 · 库存雷达 8 条极值
库存不锈钢 SS — 库存连续 42 日去化，库存处历史 1% 分位，日增减 -62
基差螺纹钢 RB — 主力基差率降至近 96 日 2% 分位（现货 3175），结构「远月升水」
基差PVC V — 主力基差率降至近 96 日 2% 分位（现货 4868），结构「远月升水」
基差不锈钢 SS — 主力基差率降至近 96 日 2% 分位（现货 14000），结构「远月贴水」
基差沪铝 AL — 主力基差率降至近 96 日 3% 分位（现货 23638），结构「远月贴水」
基差豆粕 M — 主力基差率降至近 96 日 5% 分位（现货 3408），结构「远月升水」
基差沪锌 ZN — 主力基差率降至近 96 日 5% 分位（现货 25729），结构「远月贴水」
基差焦炭 J — 主力基差率降至近 96 日 8% 分位（现货 2318），结构「远月升水」
06交易所调控事件 20 条
上调一号棉花 — 保证金率 7%→10%（CF611）
上调丙烯 — 保证金率 7%→10%（PL611）
上调对二甲苯 — 保证金率 10%→15%（PX611）
上调尿素 — 保证金率 8%→10%（UR611）
上调棉纱 — 保证金率 15%→20%（CY611）
上调油菜籽 — 保证金率 25%→27%（RS611）
上调烧碱 — 保证金率 8%→10%（SH611）
上调玻璃 — 保证金率 9%→10%（FG611）
上调瓶片 — 保证金率 7%→10%（PR611）
上调甲醇N — 保证金率 9%→10%（MA611）
上调白砂糖 — 保证金率 6%→10%（SR611）
上调短纤 — 保证金率 7%→10%（PF611）
上调硅铁 — 保证金率 7%→10%（SF611）
上调精对苯二甲酸 — 保证金率 9%→10%（TA611）
上调纯碱 — 保证金率 8%→10%（SA611）
上调花生仁 — 保证金率 7%→10%（PK611）
上调苹果 — 保证金率 9%→10%（AP611）
上调菜籽油 — 保证金率 7%→10%（OI611）
上调菜籽粕 — 保证金率 7%→10%（RM611）
上调锰硅 — 保证金率 7%→10%（SM611）
07附录 · 品种全景 30 品种 · 10-15
全品种：涨跌幅 / 收盘 / 资金 / 持仓 / 量比 / 20日位置 / 基差 / 库存 / 形态
#品种涨跌幅收盘资金持仓变化 量比20日位基差结构库存形态
1 沪银 AG -5.34% 13660 +5103万 +3736 1.80 0% -0.2% 远月升水 76%分位 去化6日 增仓下跌
2 原油 SC -4.51% 712.8 -132万 -1849 1.05 16% — — — 减仓下跌
3 甲醇 MA -3.21% 3170 -7382万 -2.3万 1.11 46% -18.4% 远月贴水 33%分位 减仓下跌
4 焦煤 JM -3.19% 1503 -1985万 -1.3万 1.31 27% -29.3% 远月贴水 60%分位 减仓下跌
5 棕榈油 P -3.03% 9446 +2.36亿 +2.5万 1.20 0% +2.8% 远月升水 — 增仓下跌
6 焦炭 J -2.47% 1973 -110万 -555 1.03 19% -13.7% 远月升水 1%分位 减仓下跌
7 橡胶 RU -2.37% 19735 -2.51亿 -1.3万 1.02 47% +1.9% 远月升水 45%分位 减仓下跌
8 纯碱 SA -2.31% 932 -15万 -161 1.04 0% -11.2% 远月升水 46%分位 减仓下跌
9 PVC V -2.30% 4808 +4614万 +9597 0.92 26% +0.9% 远月升水 9%分位 增仓下跌
10 塑料 L -2.29% 8789 +1.37亿 +1.6万 1.11 69% -10.4% 远月贴水 10%分位 增仓下跌
11 菜粕 RM -2.21% 2340 -6357万 -2.7万 1.43 39% -3.6% 远月升水 70%分位 减仓下跌
12 不锈钢 SS -2.19% 13175 +4.52亿 +3.4万 1.59 0% -4.1% 远月贴水 1%分位 去化42日 增仓下跌
13 白糖 SR -2.07% 5382 -1.80亿 -3.4万 1.05 30% +3.5% 远月升水 76%分位 去化8日 减仓下跌
14 豆油 Y -1.98% 8854 -1.53亿 -1.7万 1.33 10% -0.7% 远月升水 97%分位 减仓下跌
15 PTA TA -1.93% 6488 -1.20亿 -1.8万 0.74 53% -11.4% 远月贴水 42%分位 减仓下跌
16 沪铜 CU -1.86% 108940 -8.46亿 -7765 1.72 40% -0.4% 远月贴水 75%分位 累库5日 减仓下跌
17 豆粕 M -1.69% 3316 -8754万 -2.6万 1.15 0% -1.0% 远月升水 100%分位 减仓下跌
18 聚丙烯 PP -1.45% 9387 +263万 +280 1.05 79% -10.9% 远月贴水 16%分位 去化3日 增仓下跌
19 沪铝 AL -1.31% 23040 -1.87亿 -8106 1.22 0% -1.5% 远月贴水 3%分位 减仓下跌
20 燃油 FU +1.26% 4827 +4328万 +8966 0.74 72% -36.9% 远月贴水 93%分位 增仓上行
21 乙二醇 EG -1.26% 5177 -9147万 -1.8万 0.75 12% -11.6% 远月贴水 84%分位 减仓下跌
22 沪锌 ZN -1.13% 25425 +1.49亿 +5850 0.86 0% -0.4% 远月贴水 3%分位 增仓下跌
23 花生 PK +1.07% 7910 +3403万 +4302 1.45 47% — — 100%分位 增仓上行
24 菜油 OI -0.96% 10359 -1.31亿 -1.3万 2.32 68% -3.7% 远月贴水 49%分位 减仓下跌
25 棉花 CF -0.75% 15835 -1.55亿 -9778 1.32 26% -8.4% 远月升水 — 减仓下跌
26 沪金 AU -0.74% 893.6 +39万 +437 1.65 5% -0.0% 远月升水 96%分位 增仓下跌
27 玻璃 FG -0.58% 853 -1738万 -2.0万 0.90 1% -10.5% 远月贴水 90%分位 累库4日 减仓下跌
28 铁矿石 I -0.44% 671.5 -162万 -2407 1.06 1% +1.8% 远月贴水 10%分位 减仓下跌
29 螺纹钢 RB -0.16% 3071 +8910万 +2.9万 1.14 10% -3.2% 远月升水 88%分位 价稳
30 热卷 HC +0.03% 3242 -4171万 -1.3万 1.21 4% -0.7% 远月升水 57%分位 价稳
量比 = 今日成交 / 前5日均量 · 20日位 = 现价在近20日高低区间的百分位 · 基差 = 现货-主力（基差率历史分位基于自建数据库）· 结构 = 主力较近月升贴水 · 库存来自东方财富（部分品种无数据）
08数据来源
注 行情与持仓来自交易所及新浪公开数据；资金流为持仓变化×均价的估算值，非官方口径；库存/仓单来自东方财富，现货价格与基差来自公开现货报价（自建历史库计算分位，取不到时不展示）；保证金/手续费为交易所结算参数（公开聚合渠道）。本报告不构成投资建议。