MARKET RADAR · DAILY

商品普跌避险升温，贵金属独强

10 涨 / 20 跌 · 成交 1570 万手 · 成交额 997 亿
一句话：沪银涨 2.49%、沪金涨 1.36% 领涨，豆粕跌 1.77% 且资金流出 2.00 亿、减仓 6.1 万手最弱；沪铜资金流出 13.34 亿、减仓 1.2 万手，有色整体减仓。

市场热度 29 偏冷避险防御上涨占比 33% · 全市场20日位 24% · 量能活跃 10%

01今日要点

主线沪银涨 2.49% 领涨，贵金属逆势走强

沪银收 14029、涨 2.49%，沪金收 901.82、涨 1.36%，为当日涨幅前二。但两者均为减仓上涨，沪银减仓 1.1 万手、资金流出 1.48 亿，沪金减仓 621 手。

WATCH 减仓背景下的上行能否延续

资金沪铜资金流出 13.34 亿、减仓 1.2 万手

沪铜收 109860、涨 0.10%，但资金流出 13.34 亿为全市场最大，持仓减少 1.2 万手，20 日位置 57%。沪铝同步减仓 1.9 万手、资金流出 4.33 亿，价格涨 0.71%。

WATCH 有色板块减仓格局能否延续

弱势豆粕跌 1.77%，基差率处 97 日 1% 分位

豆粕收 3281、跌 1.77%，连续两日走弱，资金流出 2.00 亿、减仓 6.1 万手，20 日位置 0%。主力基差率降至近 97 日 1% 分位（现货 3374），结构为远月升水。

WATCH 基差低位与减仓下跌是否持续

库存不锈钢库存连续 43 日去化，处历史 1% 分位

不锈钢库存 59740、日增减 -1136，连续 43 日去化且处历史 1% 分位；当日价格跌 0.38%，但资金流入 3.02 亿、增仓 2.3 万手，成交量为 1.64 倍。

WATCH 库存去化与增仓方向能否形成一致

放量PVC 量能 3.68 倍、持仓 3.33 倍，基差率 1% 分位

PVC 收 4858、跌 0.33%，成交量为 3.68 倍、持仓为 3.33 倍，但持仓减少 6905 手、资金流出 3354 万。主力基差率降至近 97 日 1% 分位（现货 4807），结构为远月升水。

WATCH 放量后持仓与价格方向是否选择

02板块主线

多头主线贵金属 20日位 21%（偏冷） 贵金属 — 沪银涨 2.49%、沪金涨 1.36%，贵金属 20日位 21% 偏冷下减仓上涨，沪银减仓 1.1 万手、沪金减仓 621 手

资金回流黑色 20日位 15%（偏冷）黑色 — 不锈钢资金流入 3.02 亿、增仓 2.3 万手，黑色 20日位 15% 偏冷；热卷增仓 1.5 万手、资金流入 4922 万，螺纹钢增仓 8449 手

转弱板块粕类 20日位 10%（偏冷）粕类 — 豆粕跌 1.77%、资金流出 2.00 亿、减仓 6.1 万手，粕类 20日位 10% 偏冷；菜粕跌 0.89%、减仓 1.1 万手

转弱板块油脂 20日位 17%（偏冷）油脂 — 豆油跌 0.86%、资金流出 1.65 亿、减仓 1.9 万手，棕榈油跌 0.96%、减仓 7480 手，油脂 20日位 17% 偏冷

03连续性追踪 10-15 → 10-16

品种	昨日 10-15	今日 10-16	演化
沪铜 CU	-1.86%	-13.34亿	延续关注
沪铝 AL	-1.31%	+0.71%	延续关注
沪银 AG	-5.34%	+2.49%	资金方向反转转为流出
豆粕 M	-1.69%	-1.77%	连续两日走弱空头延续
不锈钢 SS	-2.59%	+3.02亿	连续放量关注度持续

04明日关注

1沪银、沪金减仓上涨后持仓能否延续

2沪铜资金流出 13.34 亿、减仓 1.2 万手后持仓是否持续

3豆粕基差率 1% 分位与减仓下跌是否持续

4不锈钢库存连续 43 日去化与增仓 2.3 万手方向是否一致

5PVC 量能 3.68 倍、持仓 3.33 倍后方向是否选择

05基差 · 库存雷达 8 条极值

库存不锈钢 SS — 库存连续 43 日去化，库存处历史 1% 分位，日增减 -1136

基差豆粕 M — 主力基差率降至近 97 日 1% 分位（现货 3374），结构「远月升水」

基差PVC V — 主力基差率降至近 97 日 1% 分位（现货 4807），结构「远月升水」

基差不锈钢 SS — 主力基差率降至近 97 日 1% 分位（现货 14000），结构「远月贴水」

基差螺纹钢 RB — 主力基差率降至近 97 日 3% 分位（现货 3171），结构「远月升水」

基差沪锌 ZN — 主力基差率降至近 97 日 3% 分位（现货 25573），结构「远月贴水」

基差沪铜 CU — 主力基差率降至近 97 日 7% 分位（现货 110535），结构「远月贴水」

基差沪铝 AL — 主力基差率降至近 97 日 7% 分位（现货 23283），结构「远月贴水」

06交易所调控事件 0 条

—今日无交易所保证金/手续费调整。

07附录 · 品种全景 30 品种 · 10-16

全品种：涨跌幅 / 收盘 / 资金 / 持仓 / 量比 / 20日位置 / 基差 / 库存 / 形态

#	品种	涨跌幅	收盘	资金	持仓变化	量比	20日位	基差	结构	库存	形态
1	沪银 AG	+2.49%	14029	-1.48亿	-1.1万	1.04	17%	+0.4%	远月升水	58%分位去化7日	减仓上涨
2	塑料 L	-2.16%	8663	-2382万	-2750	0.96	58%	-11.3%	远月贴水	100%分位	减仓下跌
3	原油 SC	-1.85%	711.8	+226万	+3173	1.24	16%	—	—	—	增仓下跌
4	豆粕 M	-1.77%	3281	-2.00亿	-6.1万	1.11	0%	-1.7%	远月升水	100%分位	减仓下跌
5	沪金 AU	+1.36%	901.82	-56万	-621	0.99	26%	-0.0%	远月贴水	100%分位	减仓上涨
6	聚丙烯 PP	-1.34%	9343	+4720万	+5052	0.92	76%	-12.7%	远月贴水	16%分位去化4日	增仓下跌
7	甲醇 MA	-1.21%	3192	+1.01亿	+3.2万	1.06	49%	-20.6%	远月贴水	75%分位	增仓下跌
8	焦煤 JM	-1.07%	1482	+1875万	+1.3万	0.97	21%	-31.8%	远月贴水	67%分位	增仓下跌
9	棕榈油 P	-0.96%	9474	-7087万	-7480	0.91	4%	+1.6%	远月贴水	—	减仓下跌
10	菜粕 RM	-0.89%	2349	-2584万	-1.1万	0.86	44%	-5.3%	远月升水	70%分位	减仓下跌
11	豆油 Y	-0.86%	8844	-1.65亿	-1.9万	0.94	8%	-0.8%	远月升水	97%分位	减仓下跌
12	PTA TA	-0.77%	6470	+6504万	+1.0万	0.73	51%	-10.6%	远月贴水	55%分位	增仓下跌
13	乙二醇 EG	-0.74%	5196	-6841万	-1.3万	0.83	14%	-13.2%	远月贴水	82%分位	减仓下跌
14	沪铝 AL	+0.71%	23270	-4.33亿	-1.9万	0.96	19%	-1.0%	远月贴水	1%分位	减仓上涨
15	玻璃 FG	+0.47%	859	-5247万	-6.1万	0.88	7%	-10.8%	远月贴水	87%分位	减仓上涨
16	橡胶 RU	+0.46%	19850	+844万	+425	0.74	52%	+3.1%	远月升水	45%分位去化3日	增仓上行
17	沪锌 ZN	-0.45%	25440	+6406万	+2518	0.78	1%	-0.6%	远月贴水	1%分位	增仓下跌
18	不锈钢 SS	-0.38%	13215	+3.02亿	+2.3万	1.64	8%	-5.9%	远月贴水	1%分位去化43日	增仓下跌
19	燃油 FU	-0.35%	4819	+4224万	+8765	0.90	66%	-36.6%	远月贴水	93%分位	增仓下跌
20	菜油 OI	-0.33%	10284	-9953万	-9678	0.74	54%	-3.9%	远月贴水	37%分位	减仓下跌
21	PVC V	-0.33%	4858	-3354万	-6905	1.05	36%	+0.0%	远月升水	9%分位	减仓下跌
22	棉花 CF	-0.28%	15850	+1.31亿	+8290	0.78	28%	-9.4%	远月升水	—	增仓下跌
23	螺纹钢 RB	+0.26%	3074	+2597万	+8449	0.81	18%	-3.2%	远月升水	88%分位	增仓上行
24	纯碱 SA	+0.21%	939	-1118万	-1.2万	0.82	7%	-12.3%	远月升水	46%分位	减仓上涨
25	热卷 HC	+0.19%	3242	+4922万	+1.5万	0.75	12%	-0.3%	远月升水	55%分位	价稳
26	白糖 SR	-0.18%	5408	+9576万	+1.8万	0.71	40%	+2.6%	远月升水	73%分位去化9日	价稳
27	花生 PK	-0.15%	7866	+6307万	+8018	0.70	45%	—	—	100%分位	价稳
28	沪铜 CU	+0.10%	109860	-13.34亿	-1.2万	1.23	57%	-1.4%	远月贴水	78%分位累库6日	价稳
29	铁矿石 I	+0.07%	672.5	-31万	-457	0.98	8%	+1.7%	远月贴水	12%分位	价稳
30	焦炭 J	-0.03%	1972.5	-48万	-245	0.90	20%	-9.5%	远月升水	1%分位去化3日	价稳

量比 = 今日成交 / 前5日均量 · 20日位 = 现价在近20日高低区间的百分位 · 基差 = 现货-主力（基差率历史分位基于自建数据库）· 结构 = 主力较近月升贴水 · 库存来自东方财富（部分品种无数据）

08数据来源

注行情与持仓来自交易所及新浪公开数据；资金流为持仓变化×均价的估算值，非官方口径；库存/仓单来自东方财富，现货价格与基差来自公开现货报价（自建历史库计算分位，取不到时不展示）；保证金/手续费为交易所结算参数（公开聚合渠道）。本报告不构成投资建议。